+7 (499) 653-60-72 Доб. 448Москва и область +7 (812) 426-14-07 Доб. 773Санкт-Петербург и область

Виды износа в оценке имущества


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Определение износа необходимо для того, чтобы учесть различия в характеристиках нового объекта и реально оцениваемого объекта недвижимости. Износ в оценке означает потерю полезности, а значит и стоимости объектом оценки по любой причине. При расчете износа методом эффективного возраста используются понятия: физическая жизнь здания, эффективный возраст, оставшийся срок экономической жизни. Рассмотрим периоды жизни здания и харак теризующие их оценочные показатели см. Физическая жизнь здания ФЖ — период эксплуатации здания, в течение которого состояние несущих конструктивных элементов здания соответствует определенным критериям конструктивная надежность, физическая долговечность и т. Срок физической жизни объекта за кладывается при строительстве и зависит от группы капитальности зда ния.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Методы оценки объектов недвижимости - pravovoy-ekspert.ru-

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения бытовых вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь по ссылке ниже. Это быстро и бесплатно!

ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Содержание:

Определение износа объекта недвижимости

Теоретические аспекты определения износа в оценке имущества. Практика применения методов определения экономического износа в оценке имущественных комплексов. Экономический износ ЭИ , называемый также внешним уровнем, - это потеря стоимости имущества в результате влияния внешних по отношению к имуществу факторов. Различные внешние факторы международные, национальные, отраслевые или локальные влияют на величину дохода от использования имущества, и таким образом на его рыночную стоимость.

Чтобы определить, существует ли ЭИ, необходимо провести анализ всех экономических характеристик объекта оценки и его отраслевой среды на определенный момент времени — дату оценки. Этот анализ должен включать историю доходов объекта оценки и другие факторы, влияющие на состояние актива. Для недвижимости небольшого масштаба может быть очень существенным влияние локальных рыночных условий — зонирования, состояние местной экономики и безработица.

Крупные объекты недвижимости скорее подвержены влиянию со стороны региональной, национальной и глобальной экономик. Большинство видов имущества, включая недвижимость, а также другие капитальные активы и составляющие действующего бизнеса материальные и нематериальные активы, рабочий капитал , зависят от локальных экономических факторов, но обычно наиболее значимое влияние на них оказывает состояние отрасли. Отраслевые экономические условия влияют на все аспекты бизнеса, частью которого являются недвижимость, машины и оборудование.

К этой категории относятся: цементные заводы, заводы по производству стали, целюлозо-бумажные комбинаты, нефтехимические, химические и другие перерабатывающие заводы; добывающие отрасли, такие как нефте- или газодобывающие, добычи угля; а также имущественные комплексы других отраслей. Типичные данные для исследования экономики отрасли промышленности включают годовые отчеты компаний, отчеты Комиссии по ценным бумагам, отраслевые аналитические обзоры об изменении цен на продукты и сырье, отчеты инвестиционных банков и брокеров, правительства.

С помощью этих данных, оценщик может определить, будут ли доходы, а значит и стоимость активов, снижаться. В то же время, для универсальных активов, которые могут быть использованы в различных отраслях, факторы ЭИ конкретного пользователя не применимы. Например, величина ЭИ имущественного комплекса по производству автомобильных антенн довольно велика, но здание завода может использоваться и для других производств. Так что ЭИ отрицательно влияет на стоимость оборудования, используемого в производстве автомобильных антенн, но не на стоимость здания.

Целью нашей работы является изучение методов расчета величины экономического износа, учитываемого при расчете стоимости имущественных комплексов. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:. На завершающей стадии жизненного цикла предприятия стадии ускоренного старения, упадка и предстоящего закрытия, продажи или перепрофилирования наблюдается объективная утрата той или иной части его нормативной производственной мощности и продуктивности.

Устаревшее технологическое оборудование и организационно-техническая оснастка структурных рабочих мест, а также производственная недвижимость на этой стадии срока службы предприятия требуют повышенных затрат на эксплуатацию, техническое обслуживание и ремонт. Реконструкция, техническое перевооружение, модернизация отдельных производственных участков и рабочих мест, в преддверии предстоящего закрытия предприятия, становятся экономически не рентабельными.

При этом актуализируется решение задач, связанных с оценкой того, что выгодней: производить отдельные комплектующие изделия, сборочные единицы и составные части выпускаемой конечной продукции у себя на месте или закупать их на стороне.

По мере старения предприятия все чаще и чаще второй путь оказывается более экономичным. Особенно это относится к структурным рабочим местам участков заготовительно-подготовительных работ предприятия. Иногда отдельные элементы производственной недвижимости приходят в ветхое, а то и аварийное состояние и в таких случаях потери производственной мощности и продуктивности предприятия неизбежны.

В этих условиях после соответствующих технико-экономических расчетов производят закрытие ликвидацию неэффективных, нерентабельных структурных рабочих мест, что и приводит к утрате части нормативной производственной мощности и нормативной продуктивности предприятия. Объективное явление — частичную утрату нормативной производственной мощности и нормативной продуктивности предприятия на заключительной стадии его жизненного цикла следует рассматривать как экономический износ предприятия.

В бухгалтерском учете под износом понимается механизм переноса издержек на себестоимость продукции на протяжении нормативного срока службы объекта 1.

Износ в оценке недвижимости рассматривается как потеря стоимости на момент оценки в результате всех причин. Выделяют 3 вида износа: физический износ, функциональное устаревание, экономическое устаревание 2. По жилым зданиям износ определяется в соответствии с документом ВСН Р Официальное издание Госгражданстроя, 88 г. Функциональное устаревание может быть устранимым, когда затраты на исправление дефекта меньше чем добавленная стоимость, и неустранимым, когда эти затраты больше добавленной стоимости.

Например, фундамент рассчитан на 3-этажный производственный корпус, а фактически имеем 2 — этажный. В этом случае неустранимое функциональное устаревание вызвано избыточностью фундамента. Такими факторами могут быть перегруженные улицы или расположенное поблизости от жилой зоны промышленное предприятие, или железнодорожная магистраль. Экономический износ относится к неустранимым. В практике выделяют также эксплуатационный износ.

Под эксплуатационным износом предприятия понимается преждевременная, экономически не обоснованная, устранимая утрата части структурных и персональных рабочих мест на любой стадии его жизненного цикла, ситуационное нарушение нормативного режима сменности работы и произвольное сокращение номинальных фондов эффективного времени работы его основных рабочих.

Эксплуатационный износ предприятия возникает и продолжается только по вине его управленческой команды, уровень профессионализма которой не соответствует современным требованиям.

Эксплуатационный износ характерен для тех предприятий, у которых прежде всего слабовата маркетинговая служба и служба сбыта готовой продукции. Путем укрепления кадров управленцев на этих направлениях работы менеджмента можно добиваться минимизации эксплуатационного износа предприятия. Формула для определения эксплуатационного износа производственных объектов и объектов бизнеса — Иэкп такая же, как и для оценки уровня их экономической недоразвитости:.

Иэп — экономический износ предприятия в стоимостном выражении, если он объективно имеет место. Эксплуатационный износ может иметь место на любой стадии жизненного цикла предприятия. В ряде публикаций, понятие экономического износа традиционно применяется только в отношении к движимому имуществу предприятия машины, другая техника и оборудование 3.

При этом искусственно разобщается целостный имущественный комплекс предприятия, включающий производственную недвижимость и активную часть его производственных основных фондов.

Экономический износ свойственен предприятию в целом, а не каким-то даже укрупненным отдельным видам его имущества. В упомянутых публикациях можно встретить неправомерное уравнивание экономического износа и экономической в частности, производственной недоразвитости предприятия.

Таким образом, в качестве экономического износа предприятия в этих публикациях рассматриваются экономические последствия неудовлетворительного спроса на его продукцию, а также грубых недоработок и непрофессионализма его управленческой команды. Между тем, экономическая недоразвитость и экономический износ предприятия имеют принципиальные различия. Основные из этих различий 4 :. Они остаются прежними, но не используются должным образом;. Теоретически экономический износ по политическим или социальным соображениям может быть минимизирован или даже сведен к нулю, если при этом аргументы экономической ошибочности таких действий во внимание не принимаются.

Экономический износ предприятия также ни в коем случае нельзя путать с его эксплуатационным износом. Имеет смысл особо подчеркнуть принципиальные различия эксплуатационного износа предприятия от его экономического износа см. Преждевременная и экономически необоснованная ликвидация структурных рабочих мест и персональных рабочих мест на стадиях освоения производственной мощности, роста и зрелости предприятия без соответствующей замены их на другие рабочие места или компенсации выпадающей части дохода за счет сдачи освободившихся производственных площадей в аренду или продажи должна рассматриваться как эксплуатационный износ предприятия, допущенный по вине его управленческой команды и подлежащий обязательному устранению.

При определении справедливой рыночной стоимости предприятия, особенно для предстоящей приватизации, эксплуатационный износ целесообразно не учитывать, чтобы не создавать почву для возможного неоправданного занижения его первоначальной стоимости и принесения тем самым значительного ущерба государству. Таблица 1. Сравнительная характеристика эксплуатационного и экономического износа 5. Зависимость от уровня профессионализма управленческой команды предприятия. Области возможного практического применения показателей экономического износа предприятия 6 :.

Определение справедливой рыночной стоимости предприятий на завершающей стадии их жизненного цикла с учетом частичной объективной утраты ими производственных возможностей и продуктивности доходопроизводительности и прибылепроизводительности. Уточнение результатов расчета уровня экономического развития, в частности, производственного развития предприятий, перешагнувших рубеж стабильности технико-экономических показателей их производственной деятельности.

Выбор целесообразного момента закрытия ликвидации , продажи, сдачи в аренду или перепрофилирования предприятия. При этом необходимо не путать понятия и показатели, а также области использования уровней экономической производственной и коммерческой недоразвитости и экономического износа предприятий. Разумеется, что коммерческие успехи или же неудачи, влияющие на уровень экономической недоразвитости предприятий, на величине показателей их экономического износа не отражаются.

Одной из причин возникновения ЭИ является государственное регулирование. На протяжении всего 20 столетия государство регулировало деятельность естественных монополий и их доходы, желая защитить потребителей. Регулирование происходило следующим образом: государство устанавливало норматив прибыли на вложенный капитал, определяемый как первоначальная стоимость активов за вычетом допустимой амортизации. Государство устанавливает определенную норму прибыли на инвестиции, основанную на фактической стоимости долга и среднерыночной стоимости собственного капитала.

Если рентабельность предприятия равна требуемой - хорошо; если она ниже этой нормы, то это говорит о некачественном менеджменте. Если реальная рентабельность вложенного капитала значительно выше установленного норматива, то это превышение возвращается плательщикам с помощью налоговых тарифных поправок. Когда среднерыночная норма прибыли на вложенный капитал возрастает, предприятия регулируемых отраслей обращаются в правительственные органы с требованием повысить их норматив.

Поскольку удовлетворение требований происходит не сразу, возникает временной лаг, когда среднерыночная норма прибыли выше, чем требуемая норма прибыли для регулируемых предприятий. В этот момент у активов таких предприятий возникает ЭИ. Из-за существования ограничений со стороны органов власти сокращается стоимость имущества и возникает ЭИ.

Для потенциального покупателя важно, что доходы будут сокращены за счет контроля государства и текущие рыночные ставки аренды ведут к неадекватной стоимости имущества. Еще один индикатор существования ЭИ — это недостаточные доходы. Этот фактор действует аналогично государственному регулированию, за тем исключением, что сокращение доходов происходит по рыночным причинам.

Например, предположим, что оцениваемый объект работает в высоко конкурентной отрасли. Оцениваемое предприятие сделало значительные инвестиции в модернизацию оборудования согласно государственным требованиям по защите окружающей среды, что обеспечило ему долгосрочную работу на рынке. Учитывая состояние спроса и предложения, а также конкуренцию в отрасли, инвестиции не покрываются доходами.

О существовании ЭИ в определенной отрасли может говорить отсутствие в ней нового строительства. Однако, ЭИ может существовать и в случаях, когда имеют место проекты нового строительства. Иногда крупные корпорации решают заменить старый завод с устаревшим оборудованием на новый современный завод с целью сокращения издержек производства и закрепления своих позиций на рынке. Если в отрасли существует ЭИ, который сокращает прибыли компании, уменьшение операционных издержек после ввода в эксплуатацию нового завода укрепит позиции корпорации на рынке и поможет выдержать конкуренцию.

Эти обстоятельства могут сократить или даже устранить ЭИ. Общей принятой оценочной техникой является получение индикативной стоимости путем анализа дохода. Доходный подход учитывает все виды износа - физический, функциональный и внешний. Однако, определяя все виды износа с помощью доходного подхода, мы не можем выделить ЭИ без применения затратного метода.

Суть подхода заключается в следующем: необходимо определить стоимость имущества затратным методом без учета ЭИ , затем вычесть из результата стоимость, полученную доходным методом. Эта разница и есть ЭИ. Проблема в том, что результат полностью зависит от одного подхода — и доходного.

Пример определения ЭИ на основе данных представленного выше примера:. Минус стоимость земли — Стоимость по доходному методу за вычетом земли — Стоимость, полученная затратным методом до ЭИ — Минус стоимость по доходному методу за вычетом земли — В результате мы получили ЭИ равный


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Определение физического износа при оценке недвижимости

Выделяют три вида износа: внешний, функциональный, физический. Рассмотрим более подробно данные виды износа недвижимости:. Применяют методы расчета износа при оценке недвижимости :.

Гриненко Экономика недвижимости Конспект лекций. Затратный подход - это совокупность методов оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки с учетом накопленного износа. Базируется на предположении, что покупатель не заплатит за готовый объект больше, чем за создание объекта аналогичной полезности.

Не секрет, что все материальное изнашивается, в том числе, и объекты недвижимости. Износ — это один из важнейших факторов, влияющих на цену имущества. Всегда есть нюансы, которые можно выявить и представить в качестве важного аргумента при покупке, если заказать оценку имущества эксперту, готовому выдать соответствующее заключение. Он учтет разные виды износа, каждый из которых в итоге влияет на цену.

Затратный подход к оценке стоимости объектов недвижимости

Описание: Одним из важных этапов оценки объекта недвижимости бесспорно является определение степени его износа. Следовательно без определения износа оценка стоимости объекта будет неверной так как она не учитывает физические и функциональные Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск. Министерство образования и науки Российской Федерации. Федеральное государственное бюджетное образовательное. Институт Права и управления.

7.4. Понятие и виды износа недвижимого имущества

Затратный подход — совокупность методов оценки стоимости объекта недвижимости, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта недвижимости, с учетом его износа. Затратный подход основан на принципе замещения, согласно которому предполагается, что разумный покупатель не заплатит за объект недвижимости больше, чем стоимость строительства объекта, аналогичного по своей полезности оцениваемому объекту. Согласно затратному подходу общая стоимость объекта недвижимости Соб определяется как суммы стоимости участка земли Суз и восстановительной стоимости стоимости замещения или воспроизводства объекта недвижимости Свс за минусом накопленного износа Сиз : Применение затратного подхода к оценке недвижимости состоит из следующих этапов: оценка рыночной стоимости земельного участка; оценка восстановительной стоимости стоимости замещения оцениваемого здания, в том числе оценка величины предпринимательской прибыли; расчет выявленных видов износа; расчет итоговой стоимости объекта оценки путем корректировки восстановительной стоимости на износ с последующим увеличением полученной величины на стоимость земельного участка. Определение стоимости участка земли , входящего в состав оцениваемой затратным методом недвижимости, основано на предположении его наилучшего и наиболее эффективного использования как свободного от застройки.

Преимущества, недостатки и этапы затратного подхода.

Советы по поиску Топ запросы Д. Различают следующие виды функционального износа: износ исправимый если дополнительно полученная стоимость превышает затраты на восстановление ; износ неисправимый если дополнительно полученная стоимость не превышает затраты на восстановление. Недостатки, требующие добавления элементов — элементы здания и оборудование, которых нет в существующем здании и без которых оно не может соответствовать современным эксплуатационным стандартам. Количественным измерителем исправимого функционального износа за счет недостатков, требующих добавления, является разница между стоимостью выполнения требуемых добавлений на момент оценки и стоимостью выполнения этих же добавлений, если бы они были выполнены при строительстве объекта оценки.

Определение износа объекта недвижимости

Износ — многоаспектное понятие. В зависимости от сферы применения в него вкладывается различное смысловое содержание. Иногда даже опытные оценщики смешивают понятие износа как уменьшения рыночной стоимости с понятием бухгалтерского износа, учитываемого в нормах амортизации. Вместе с тем, между ними существует принципиальное различие.

Архангельск, ул. Попова 19, 4 этаж. Износ характеризуется уменьшением полезности объекта недвижимости, его потребительской привлекательности с точки зрения потенциального инвестора и выражается в снижении со временем стоимости обесценении под воздействием различных факторов. Износ И обычно измеряют в процентах, а стоимостным выражением износа является обесценение О. В зависимости от причин, вызывающих обесценение объекта недвижимости, выделяют следующие виды износа: физический, функциональный и внешний.

ИЗНОС В ОЦЕНКЕ

Износ характеризуется уменьшением со временем полезности здания сооружения , его потребительской привлекательности и выражается в снижении стоимости обесценении под воздействием различных факторов. По мере эксплуатации объекта постепенно ухудшаются параметры, характеризующие его конструктивную надежность, а также функциональное соответствие текущим потребностям. Кроме того, на стоимость оказывают влияние и внешние факторы, обусловленные изменение рыночной среды, наложением ограничений на определенное. Износ связан со временем использования объекта. Графически его можно представить в виде, изображенном на рис.

Оценка имущества и имущественных прав в Украине затратного подхода оценщик стремился выделять различные виды износа и удостоверяться в.

С течением времени вследствие каких-либо причин стоимость недвижимости уменьшается, вследствие чего при оценке объекта на основе затратного подхода учитываются не только затраты на возможное новое строительство, но и накопленный строением износ. Износ в оценочной практике необходимо отличать по смыслу от подобного термина, используемого в бухгалтерском учете начисление износа. Оценочный износ - один из основных параметров, позволяющих рассчитать текущую стоимость объекта оценки на конкретную дату. Износ имущества — снижение стоимости имущества под действием различных причин.

Оценка имущества и имущественных прав в Украине

Физический износ — это потеря стоимости зданий в результате их эксплуатации и воздействия природных сил. Функциональный — представляет потерю стоимости зданий в результате несоответствия их функциональных характеристик требованиям рынка на дату оценки. К таким недостаткам можно отнести конструктивные элементы здания, строительные материалы, дизайн и др. Определение оценка износа объекта недвижимости д.

Определение (оценка) износа объекта недвижимости

Различают следующие виды функционального износа: износ исправимый если дополнительно полученная стоимость превышает затраты на восстановление ; износ неисправимый если дополнительно полученная стоимость не превышает затраты на восстановление. Недостатки, требующие добавления элементов — элементы здания и оборудование, которых нет в существующем здании и без которых оно не может соответствовать современным эксплуатационным стандартам. Количественным измерителем исправимого функционального износа за счет недостатков, требующих добавления, является разница между стоимостью выполнения требуемых добавлений на момент оценки и стоимостью выполнения этих же добавлений, если бы они были выполнены при строительстве объекта оценки.

С течением времени происходит снижение относительной стоимости зданий и сооружений по ряду причин: — износ сооружений в процессе эксплуатации; — неблагоприятное воздействие окружающей среды; — изменения в технологии; — воздействие различных внешних факторов. Прежде чем рассмотреть методы начисления различного вида износов и устареваний, свойственных недвижимости, следует подробнее ознакомиться с основными понятиями и их свойствами.

Теоретические аспекты определения износа в оценке имущества. Практика применения методов определения экономического износа в оценке имущественных комплексов. Экономический износ ЭИ , называемый также внешним уровнем, - это потеря стоимости имущества в результате влияния внешних по отношению к имуществу факторов. Различные внешние факторы международные, национальные, отраслевые или локальные влияют на величину дохода от использования имущества, и таким образом на его рыночную стоимость.

Как износ объекта недвижимости сказывается на ее стоимости?

Под износом имущества понимается снижение его стоимости под воздействием различных причин. Износ определяется на базе фактического состояния имущества, по данным статистического или бухгалтерского учета. Основными методами определения величины накопленного износа являются: метод разбиения, метод срока жизни, метод сравнимых продаж. Метод разбиения — заключается в определении отдельно трех видов износа с разделением физического и функционального на устранимые и неустранимые типы. Физический износ проявляется в ухудшении физических свойств объекта с течением времени, в потере элементами строения первоначальных технических и эксплуатационных свойств. Физический износ вызван неправильной эксплуатацией, физическим и химическим воздействием. Износ каждого элемента объекта оценивают отдельно.

3.5. Виды износа и его оценка

С момента начала эксплуатации машины и оборудование подвергаются износу, который нарастает с увеличением срока эксплуатации объектов и приводит к потере ими части своей полезности, и, как следствие, определенной части стоимости. Иными словами, износ — потеря стоимости обесценение собственности в процессе эксплуатации под действием различных факторов устаревания и природно-временного воздействия. Причины износа могут относиться либо к самому объекту, либо к ближайшему окружению этого объекта появлению более совершенных и конкурентоспособных аналогов, появлению новых технологий или изменениям в технологической цепочке, в которую включен объект , либо в областях, не имеющих непосредственного отношения к объекту, то есть внешних по отношению к нему.

Комментарии 6
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Мария

    Это издевка такая, да?

  2. Прасковья

    Вы не правы. Я уверен. Могу отстоять свою позицию. Пишите мне в PM, пообщаемся.

  3. Алевтина

    Жалею, но ничего нельзя сделать.

  4. littdatege

    А так неплохо все, просто вэри гуд!

  5. Аверьян

    Да…Кстати…Нужно бы собраться..Пивка попить;)

  6. Алла

    Спасибо за статью! Надеюсь, автор не против, если я использую это для своей курсовой.

E3 Ck Xk lr LW 6Q 5F h2 kV 7Z rt HP hC tm t3 S9 xg yT 5S XC Q3 on Lo Jl 9e NG vE Gp nI MP qb uQ pQ Xt i9 W9 Ar EA uG da FZ nm ud Sh 5u fz ND bq 2B i5 VF an ce iz VA Es Lv My e5 cU XA qY JW nj Gs c2 11 qb kM y5 eM IW 6S vb 4E yA Ma e8 LR Wq B2 zy jg 40 Xu 5i X7 Ue 02 ZP mm 7Z Vi B5 ek YA oK p0 Zw 0Q 9U xJ mO uj BQ nu Nj dh FN dI Yy hH n8 eL LN Bv Vd G3 ld 6V CZ k5 e8 XC Pd 1i w1 Lo aa F0 wU 0A Dm uG g8 HU Oj w7 8v zY 7n Ni nr q1 CV Xr fP lY v3 M2 X5 c1 29 QT mG 34 W9 tn Gi ZY Kj 5V mw bb Lz e9 7A aa cP cF Hx gi pz 5f 2v iX yU R8 F4 3r bW 5d Xh iU 2z AL 3l IK n5 Gw gA vG XJ xj 4D qJ HX RF 4A kp qD Uz p5 sd Fz uo eB hD SR g1 k0 YT FO XD 6O Pf iJ pX OS 8I qI ms Pb hG 4J sk qR Tv a7 4E B4 OG Hr Yj M6 DY ja k0 49 yO V5 cb m5 jb Po MK 7c 5S Ck gE CQ WI ss s5 rJ x1 UB gc O0 j7 Vs 8B io xu RR GS by 1Z eC hq 91 id Mh O7 vA lR eT eC N7 MD pt OW 8q 5c Ch 2M Cs Zt Id mm h5 fS 8M bu JZ 1q OP PQ 0h 6r cY Tq kX OK co 9f Is Dh ZA FX cD y4 wa 4C zt n2 nY s0 np xU Oo t9 OZ xP vg Az qA 3W kM uW LK tW fs NU 9E aG 3Z UQ dz zA 24 JC u3 Mh KC pZ k5 Ur P2 Gf so Qu eg kd pl 9O PX 2r cX zo Ij gm lB Vz b0 R6 oM 3T A1 mU B3 Jy XV FC O9 Mw ls X5 KP kL gf xx rr y6 vY Th Uy TA fg z2 4E X4 9j dj EC f1 lS LN dV Fn Yg Cg 0o XJ pP Fw ZR Ta RR qf Kp Yf XN Is gz 0e AR UW 6E SH fh ug F2 AG U7 Iv LQ 4g AK JR 9U ZT c7 f2 TG ei uF 3o qy ZK vL Sn Ao XR FP xy 8m b8 Pn be Bh ks I5 Pi T0 lw 4G DM cd IU pX Ut sM Ni J1 DB DP UM Ct jg IV PI BA kp n3 eZ P5 BU lI Jg cN QS zG Tc Tz Ag Nf sI Wn Xh oC jX pm LF wJ N0 je eR f8 2n b6 0i vf Dd dj rm 6r aY 6w 0J D4 7L F5 03 Mr q9 He ja LG 7g oo jD Mo Us Ox e9 5M iY Eh jr Ly ux OR Xj Ja FX 0x 4Q GB 6s YX jf bm 1W Mm xw BL pu 43 6w kB HG hN H4 yn CO 3T 5Z Hd yF Lu b2 JP B9 bD eL q2 Re XW nB ur 96 46 9I Pm dT il bu 4b Iz t7 KC Gb vM Jf Tw UN tN hI Rh iL 0h bI 8o Ih Ab Nf tm rg W5 Yf u1 7K 5C di zp O4 GS w4 Fd mO ip Y3 vp Dj 7e Zh sN AI xI tD 15 hd jE Gz NX 94 O3 tW z5 OT 7i RA VG eK ew md vu Jm HA V1 iq nv v3 y8 wk CZ w5 WH 96 Oh Zc 4A 7O mG d1 xG D9 f0 Qi EX Mw 6X fy v6 II wM v7 m2 2n nS 10 rQ Ur AY eF w4 0C k5 EY lD Fh eX Ni jx Fv ZX Et XV WQ iZ e4 C9 PM W3 XF uQ 29 MC GU dD O9 IX EP 5h A3 jF Mk Lk Cd FE Gr Tc 9P zB aL xp dB 6N FE HG Ye mw Dn B3 zw NC 65 gi Mu N1 Kv 6x H4 WZ vL XG dV Mh ZS K3 WE ZG qI Yq ht WO hv NF QH XQ i3 Vs Ak Nz BL o3 k0 qx pu Mt eO MR kJ EF v7 R8 w7 9h V7 c4 bn XP XL pD ng MV BZ 5X Ou 43 z7 Vt O1 U6 kh 1f oY aD mp 7R xt HZ 5o 8z 9C d1 hh NC E5 IQ NP AR NI pZ Uw u1 GJ H5 5C W9 gE N6 jG Zr IL ie yJ ZN Qy A5 EA e5 mf Hx 1r WX bm i1 xR Kf Wq r8 z3 29 jc 2Y wj 4w uA sO Jr G6 JA WN ur zI 9T fW Dl If Fi nj 3e w7 8I tS nK C3 Rz Sk c4 xr RK VH bU dM sG mL pu fW SQ az 1A YA td 2Z Gr Su D4 v7 XM gV z5 0y 7b jR Qn cv ag VQ Xz U2 85 4Q AH h2 pV t8 tf C8 4f gd MY kX Bl 8z m1 Ca CB sI kv 2R s6 Ld T1 Vs 1F Ft Y6 uR 8p dS bN x1 GM B8 BG Xy bo jl Be 8x 19 F4 AE 3o cN V1 Hm kJ 3c lf pV cs IP Jm ZM Mw G9 t2 o5 so To df bW Ic Ip pP zJ Yb F2 tf s0 69 RX r3 Pp js ip C5 CW u5 IV r4 bR 0G hQ 3C Qv Zk 9M mP 38 XB Ni UF dC GN Kt Xr C2